Eleições no RS: O risco fiscal que se soma ao cenário nacional de instabilidade

A corrida pelas duas cadeiras do Rio Grande do Sul no Senado em 2026 inicia-se em um momento crítico onde a política econômica local deixa de ser um evento isolado para se tornar um componente indissociável do risco-país. Com 54 cadeiras em disputa no Senado Federal, o pleito gaúcho ganha relevância não apenas pela composição ideológica, mas pelo impacto direto que as propostas fiscais dos candidatos terão sobre a percepção de solvência do Estado, que já enfrenta desafios estruturais severos. O mercado, atento à trajetória do Dólar comercial, que registra alta de 2,12% nos últimos 7 dias, chegando a R$ 5,2236, observa com cautela qualquer sinal de populismo eleitoral que possa comprometer ainda mais a disciplina orçamentária.

O cenário macroeconômico atual é de aperto, com a Selic fixada em 14,00% ao ano, mantendo-se inalterada nos últimos 30 dias. Esta taxa, que serve como âncora para o custo do crédito e para a precificação de ativos de risco, atua como um freio de arrumação em um ambiente onde o IPCA acumulado de 12 meses, em 4,44%, mostra uma tendência de aceleração de 4,23% em relação à leitura de sete dias atrás. O investidor deve compreender que a eleição gaúcha, inserida neste contexto de Juros elevados, tende a ser precificada através do prêmio de risco exigido para títulos públicos estaduais e emissões de dívida corporativa local, que reagem negativamente a qualquer sinal de deterioração fiscal.

Este é o sétimo alerta consecutivo que o Clareza Capital emite sobre o impacto das eleições regionais de 2026 na estabilidade dos ativos brasileiros, seguindo o padrão observado anteriormente no Paraná, Minas Gerais, Bahia e Ceará. Aplicando a lente dos ciclos de crédito e liquidez, percebemos que estamos em uma fase de desaceleração forçada pela política monetária restritiva, onde a escassez de capital disponível para investimentos produtivos torna o eleitor e o mercado extremamente sensíveis a propostas de gastos públicos excessivos. A história econômica demonstra que, em períodos de contração de liquidez, a promessa de expansão fiscal por políticos em campanha frequentemente resulta em uma reavaliação imediata e negativa dos preços de ativos financeiros locais.