Conflito em Ormuz reaquece risco geopolítico e pressiona balança comercial brasileira

A escalada de tensões no Estreito de Ormuz, marcada pelo ataque a mais dois navios cargueiros, coloca o mercado global de Commodities em alerta máximo, sinalizando uma potencial ruptura nas rotas de suprimento energético que impacta diretamente a estabilidade inflacionária brasileira. Este evento não é isolado; ele se insere em um contexto de fragilidade logística que já vinha pressionando a balança comercial, conforme observado na recente queda de 12,2% nas exportações aos EUA, evidenciando que qualquer estresse nas cadeias globais de suprimento transfere volatilidade imediata para os ativos de risco locais.

No mercado financeiro doméstico, o reflexo é imediato sobre o Câmbio. O Dólar comercial, que já vinha em trajetória de alta, registrou valor de R$ 5,19, acumulando uma variação positiva de 1,58% nos últimos 7 dias. Esta desvalorização do real frente ao dólar, somada ao cenário de incerteza geopolítica, cria um ambiente de pressão inflacionária importada, onde o custo de bens dolarizados tende a subir, desafiando a meta de IPCA, que hoje se situa em 4,44% no acumulado de 12 meses, após ter oscilado positivamente 4,23% em apenas uma semana.

Ao cruzar este fato com nosso acervo editorial, percebemos uma sequência de cinco notícias negativas sobre o risco de crédito e a fragilidade comercial, o que nos leva a aplicar a lente dos ciclos de crédito e liquidez. Em momentos de aperto nas rotas de suprimento, a liquidez global tende a se contrair em direção aos ativos de refúgio, como o dólar e o ouro. O investidor deve compreender que, neste estágio do ciclo, a percepção de risco geopolítico reduz o apetite por mercados emergentes, forçando uma reprecificação dos ativos brasileiros, que já enfrentam pressões internas de fiscal e crédito, como alertado anteriormente sobre o FGC e a liquidação de instituições financeiras.