Eleições 2026: O custo da incerteza institucional em um cenário de Selic a 14%

O lançamento da campanha Eleições 2026 pelo Tribunal Superior Eleitoral, sob o mote de estimular a participação democrática, ocorre em um momento de fragilidade macroeconômica, onde o clima de instabilidade política pesa sobre a confiança do mercado. Enquanto o TSE busca mobilizar o eleitorado, o capital estrangeiro reage ao risco institucional, refletido na valorização do Dólar comercial, que atingiu R$ 5,2014, apresentando uma alta acumulada de 1,95% nos últimos 7 dias. A campanha, embora institucional, não dissocia o processo eleitoral do ambiente de volatilidade que já afeta o planejamento das empresas e o consumo das famílias brasileiras.

Historicamente, o Brasil enfrenta ciclos de liquidez onde a percepção de risco político dita o fluxo de capitais. Com a Selic fixada em 14% ao ano, o custo do crédito torna-se um entrave severo, evidenciando um cenário de aperto monetário persistente. Comparando com dados de 30 dias atrás, quando o dólar operava em R$ 5,224, percebemos uma oscilação que, embora marginal, demonstra a sensibilidade do investidor a qualquer sinal de ruído nas instituições. Este é o sétimo indicador negativo consecutivo em nosso acervo editorial sobre o impacto da política na economia real, reforçando a necessidade de cautela.

Ao aplicar a lente da macro estrutural de Ray Dalio, observamos que o país atravessa um estágio de desaceleração produtiva onde a política monetária restritiva tenta combater pressões inflacionárias, enquanto a ineficiência estatal eleva o prêmio de risco. A correlação entre a campanha eleitoral e a manutenção da Selic alta é clara: o mercado precifica a incerteza futura, o que inibe investimentos de longo prazo em ativos de risco. Se o eleitorado é o protagonista da democracia, o investidor é o protagonista da estabilidade, e ambos estão atualmente sob o peso de Juros que encarecem o custo de vida e reduzem a margem de manobra das famílias.