Varejo em xeque: A nova ofensiva tributária que pode alterar seu custo de consumo

A pressão do setor varejista nacional para reverter a desoneração de compras internacionais de até US$ 50 coloca em rota de colisão a conveniência digital do consumidor e a proteção das margens das grandes cadeias físicas brasileiras. Este movimento, que ocorre em um cenário de Dólar comercial cotado a R$ 5,1639, demonstra uma tentativa clara de equilibrar o campo de jogo competitivo, ignorando, contudo, a sensibilidade do consumidor à Inflação, que apresenta um IPCA acumulado de 4,44% nos últimos 12 meses. A insistência dessas associações ganha contornos de urgência ao observarmos a valorização do dólar, que acumula alta de 1,81% nos últimos 7 dias, encarecendo naturalmente os produtos importados mesmo sem a taxação extra.

Historicamente, o varejo brasileiro enfrenta desafios cíclicos, como vimos na recente resiliência do hardware em ciclos de alta tecnologia, conforme reportado em nosso acervo. Ao aplicarmos a lente da escola do Valor e margem de segurança, percebemos que o varejo busca proteção de capital através de barreiras regulatórias para compensar a perda de eficiência operacional. O risco, todavia, é a perda permanente de relevância para o consumidor que já internalizou a prática do comércio transfronteiriço. Enquanto a inflação teve uma variação de -4,31% na base de 30 dias, o mercado de consumo não pode se dar ao luxo de ignorar que o preço final ao consumidor é o determinante da demanda, e não apenas o custo de reposição da mercadoria nacional.

O impasse no Congresso reflete uma falta de consenso sobre a política fiscal, onde o governo tenta equilibrar a arrecadação com a manutenção do poder de compra. Com a Selic em 14,00% ao ano, o custo de capital para expansão do varejo já é elevado, o que torna a busca por proteção via impostos um atalho perigoso. Se o varejo nacional não focar na eficiência logística e na redução de custos internos — como preconiza a disciplina de longo prazo — a taxação pode apenas mascarar a falta de competitividade estrutural diante de players globais que operam com margens muito mais enxutas.